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第6－7章 vc迭代的历程（第1页）

既然钟爱珠宝脱离已经成为既定事实，那么也就没有必要再纠结它的后续发展了。

那么被提上日程的投资公司，就将是陈景云下一步的发展方向。私募股权投资（PE）和风险投资（VC），将会被摆上桌面。

PE和VC投资都是通过基金的形式进行投资的。PE基金通常是由大型的投资机构和富裕的个人投资者组成，而VC基金则通常由专业的VC机构和天使投资人组成。

现在陈景云的人手绝对充足：景心集团总裁蒋璐、原证券公司副总杨予怀、原钟爱珠宝晋省区域总监张玲、原钟爱珠宝财务总监齐艳泓、原联合基因晋省分公司晋北事业部经理黄立新、原联合基因龙城旗舰店经理薄弘……

通过杨予怀和蒋璐的私人关系，业内专业的基金经理会来两位，加盟新成立的维璐基金。

这样核心框架就有了，剩下的细节交给蒋璐挂帅、杨予怀辅助、新来的基金经理完善的这样一个操作流程。

PE和VC各自有其优势和劣势。

PE投资的优点是投资回报率相对较高，投资对象具有一定的规模和成熟度，同时PE投资也可以通过对公司的控制和改革来提高公司的竞争力和价值。

PE投资的缺点是投资周期较长，风险相对较高，且对公司的控制力和干预较大，可能会影响公司的创新和发展。

VC投资的优点是可以为初创企业提供必要的融资和支持，帮助企业解决融资难题，同时可以为投资者提供高回报率的机会。

VC投资的缺点是风险相对较高，投资对象具有较高的不确定性，而且VC投资往往需要更多的投资人员和资源来进行投资决策和管理。

PE投资的盈利模式主要分为两种：一是通过公司的股权变现获得回报，二是通过融资成本较低的负债融资手段进行获利。

具体来说，PE投资者在投资公司时通常会获得公司一定比例的股权，随着时间的推移，PE投资者可以将持有的股权出售给其他投资者或将公司上市后通过股票市场变现，从而获得资本回报。

此外，PE投资者还可以通过向公司提供贷款、债券等形式的融资手段获得稳定的收益。

VC投资的盈利模式主要是通过资本退出获得回报，资本退出的方式包括IPO、M&A和股权转让等。

具体来说，VC投资者在投资初创企业时通常会获得公司一定比例的股权，随着时间的推移，初创企业的价值增长后，VC投资者可以将持有的股权出售给其他投资者或将公司上市后通过股票市场变现。

此外，VC投资者还可以选择将投资对象出售给其他企业或机构，从而获得退出收益。

PE投资通常投资于未上市公司，而VC投资则主要针对初创企业进行投资。此外，PE投资的投资周期相对较长，通常在3-7年之间，而VC投资的投资周期相对较短，通常在1-3年之间。

所以PE投资维璐基金会以配角的身份参与进去，但比重不大。公司的重心，还是主要放在了VC投资上面。

陈景云心里清楚的很，这家新的公司面临着很大的问题。他的要求不高。只要公司能坚持用一年的时间进入良性发展轨迹，它就是成功的。

VC，表面上看起来是一个光鲜亮丽、富得流油的行业。殊不知，曾经的VC在“食物链”中，普遍的画风却是：每天见3个以上的项目，劳累无比，基金经理攒着小几十万的年薪，期盼着遥遥无期的投资分成。

所以，陈景云还是力邀黄立新和薄弘一同参与进来了。

黄立新稳重，薄弘有魄力。但基础的工作就像一开始骑着自行车，背着人造革背包跑业务的陈景云一样，客户要一个一个的见。

相对来说，黄立新和薄弘的底子还是薄了一些，但一线员工的招考与培训还是需要有人去做的。

熟悉了基础工作之后、在专业人员引领下，相信两个人能够更快进入角色，随后他们就会被派回陈景云的根据地晋省龙城去发展壮大。

现在的VC，已经进入2.0时代，专业人士虽然不好找，但并不缺少。陈景云缺的正是值得信任的合作伙伴。

所以黄立新和薄弘，就是陈景云培养的可信赖的星星之火。

在原有的VC1.0时代，存在着收益分配不合理、投资效率低、行业缺乏竞争等诸多问题。

VC机构的运作机制和大多数基金管理机构并无二致——主要的资金都是募集来的。

出钱的金主叫LP——有限合伙人，负责管理的主要人员叫GP——管理合伙人。

求爷爷告奶奶拉来的LP会分走投资收益的80%，GP及团队其他人分走20%，这20%中还包含着基金整体2%的管理费用。

一个中等规模的的早期风投人民币基金规模约2亿元，那么在很长时间内能获得的运营费用只有400万元（2亿元×2%=400万元）。

如果平均400万元一个项目，2亿元，他们要投50个项目才能把钱都花出去，这至少需要从1000个项目中选，同时投资机构对项目的考核内容繁多，流程冗长，决策效率低，往往2亿元要一年半才能投完。

在2008年以前，整个投资市场VC机构少的可怜，除了红杉、IDG、经纬等大的VC机构之外，其它绝大部分还是组织机构相对简单，投资人团队规模较小（一两个合伙人，一个投资总监，三四个投资经理），管理资金数量有限的“单细胞生物”。

在此环境下，VC链条终端的创业者们获得投资的难度很大，即便获得投资也要接受苛刻的全款。

而进入VC2.0时代之后，这种传统的“食物链”就会被打破。所以陈景云既然进入这一行，就不能野蛮生长，而是要精耕细作。

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