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第13章九问创业板2（第2页）

纳斯达克是中国创业板的未来吗

我们中国真的有高科技含量的企业吗？如果没有这种企业的话，又怎么会有好的创业板呢？我们是倒果为因，希望建立创业板之后就能搞好企业——彻底把它搞反了。

王牧笛：接下来的问题也是现在媒体极其关注的一个问题：这个创业板的风险到底有多大？

郎咸平：我们以美国为例，美国的银行股那是最没有潜力的，所以美国各个银行股的市盈率就是10~15倍；那种高科技、新概念股的市盈率到七八十、上百倍的都有。美国也是这样，为什么？因为这就是股票市场的美妙之处。对于高风险的股票，它会给你非常高的回报，可是你要注意这种高回报本身蕴藏的风险也是不一般的。所以，这次创业板50倍以上的市盈率，也绝对是超高风险的。

王牧笛：你看创业板28家公司，平均发行价是25.43元股，最高发行价60元股；平均市盈率是56.6倍，最高市盈率是82.22倍。

郎咸平：其实这些数字还是可以理解的，就是把所有的风险转嫁成为一个市盈率。这不是你赚钱的好机会。

石述思：这个问题就是说，喧哗和骚动已然不可避免，等滚滚红尘散去能不能回归人间正道，是你要考虑的问题。那时候，活着是它第一课题。其实我觉得平凡的股市、平静的股市是股民的幸福，充满了喧哗和骚动的股市，对股民来说是一场灾难。

郎咸平：我们常常说股市有风险，但是你要晓得美国政府对它股市的管理是怎样的，就是确保它稳定地增长。因此，美国的股市50年下来平均回报率是8%，非常稳定。就是因为稳定的股市，才能孕育出好的保险公司、好的退休金公司。因为它们的投资每年有稳定的回报，它才好计算；如果要是大起大落的话，那这个风险是不堪承受的。因此，什么是一个最好的股市——稳定的股市是最好的。

王牧笛：所以慢牛不怕，慢熊不怕，就怕过山车式的猴市，这是最可怕的。

郎咸平：目前一开始就这么高，那下一步怎么办呢？更高吗？你凭什么？

王牧笛：而且，你看这次证监会做了一个巧妙的安排——开板不开市，开始你还无股可炒，它尽力地把这个风险降到最低，怎么也想取得个开门红嘛。那下一个问题就是：创业板对于A股市场是个利好的消息，还是个利空的消息？

石述思：按照官方说法，创业板融资的总额有限，对主板市场不会造成重大的冲击。但是你要说没冲击那也不一定，因为如果它这种疯狂的状态持续下去，摧毁的不是资金，而是我们股民的信心。所以，我倒希望这个高风险的股市能够一路平稳地走好。

郎咸平：既然要恢复信心的话，又何必通过创业板这个高风险的市场呢，干脆你把A股市场搞好不就好了吗？

石述思：它还得给中小企业开个口子嘛。

郎咸平：问题是中小企业有970万家，你这口子开得有点小了。

石述思：郎教授您不记得有句话吗？“人可以失去一切，不能失去愿景。”咱们这叫创业板，人家外电特逗，说这叫“A-”股市场。

王牧笛：那么所有的问题就归结到了这个第九问：创业板能成为中国的纳斯达克吗？

郎咸平：怎么可能呢？我刚刚说过了，纳斯达克之所以是纳斯达克，是因为美国的企业好。你说我们中国真的有什么高科技含量的企业吗？如果没有这种企业的话，又怎么会有好的创业板呢？我们是倒果为因，希望建立创业板之后就能搞好企业——彻底把它搞反了。

王牧笛：我们看到的是纳斯达克创造了什么微软、英特尔、苹果这些著名的企业，但其实是先有这些好的企业。

郎咸平：对。